Nach einem herausfordernden Marktumfeld verzeichnete die Emission thailändischer Unternehmensanleihen in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 einen signifikanten Rückgang von 14 % auf 704 Milliarden Baht (21 Milliarden US-Dollar).
Die Thai Bond Market Association (ThaiBMA) berichtete, dass Emittenten darauf warten, dass die Zinssätze fallen, um die Mittelbeschaffung zu erleichtern. Somjin Sornpaisarn, der Präsident der ThaiBMA, teilte mit, dass der Gesamtwert der ausstehenden Anleihen auf dem Markt auf 17,2 Billionen Baht (515 Milliarden US-Dollar) gestiegen sei, ein Anstieg von 3,9 % im Vergleich zum Vorjahr.
Dieser Anstieg sei hauptsächlich auf eine Ausgabe von Schuldtiteln durch die Regierung in Höhe von 600 Milliarden Baht (18 Milliarden US-Dollar) zurückzuführen.
Jedoch sank der ausstehende Wert langfristiger Unternehmensanleihen um 2,8 % auf 4,7 Billionen Baht (140 Milliarden US-Dollar), und die Ausgabe neuer Unternehmensanleihen sank im Vergleich zu Ende 2023 von fast 818 Milliarden Baht (24,5 Milliarden US-Dollar) erheblich.
Ariya Tiranaprakit, Executive Vice-President von ThaiBMA, erklärte, dass der Rückgang hauptsächlich auf einen drastischen Rückgang bei Hochzinsanleihen zurückzuführen sei, die um 59 % auf 39,7 Milliarden Baht (1,2 Milliarden US-Dollar) gefallen sind.
In derselben Zeit wurden Investment-Grade-Anleihen im Gesamtwert von 664 Milliarden Baht (20 Milliarden US-Dollar) ausgegeben, was einem Rückgang um 8 % entspricht.
Ariya führte aus, dass die ungünstigen Marktbedingungen, darunter Zahlungsausfälle von reinvestierenden Emittenten wie Energy Absolute (EA), das Vertrauen in Hochzinsanleihen untergraben haben. Zinsen im Ausland begannen zu sinken und veranlassten viele Unternehmen, die Ausgabe neuer Anleihen zu verschieben.
Die ThaiBMA prognostiziert jedoch, dass Emittenten im nächsten Jahr zwischen 900 und 1 Billion Baht (27 bis 30 Milliarden US-Dollar) aufbringen werden, wodurch die Mittelbeschaffungsziele aufrechterhalten werden könnten. Besonders große Unternehmen setzen weiterhin auf Investment-Grade-Anleihen, wobei Sektoren wie Finanzen, Immobilien und Energie am aktivsten sind.
Die Bank von Thailand wird voraussichtlich im letzten Quartal 2024 eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte vornehmen, was zu einem stabileren Anleihemarkt führen könnte.
Trotz der Herausforderungen scheinen Probleme wie Zahlungsausfälle in den Hintergrund zu treten
Ariya berichtete, dass Verhandlungen mit den Anleihegläubigern von EA bereits aufgenommen wurden und dass das Vertrauen in den Anleihemarkt zurückkehren könnte, falls das Unternehmen seine finanzielle Situation stabilisieren kann.
Ausblickend auf 2025 erwartet die ThaiBMA eine Erholung der thailändischen Wirtschaft und positive Aussichten für den Anleihemarkt, mit Prognosen, die einen Anstieg des Wertes auf über eine Billion Baht (30 Milliarden US-Dollar) anzeigen.
Angehörige des privaten Sektors haben damit die Möglichkeit, den Anleihemarkt zur Mittelbeschaffung effektiv zu nutzen, dank geringerer Anleihezinsen und der Verfügbarkeit kostengünstiger Finanzierungen.
