Bangkok — Ausländische Investoren kehren in thailändische Anleihen zurück, nachdem die Renditen auf den höchsten Stand seit neun Jahren gestiegen waren.
Globale Fonds haben nach Angaben der Thai Bond Market Association im Oktober bisher 11,5 Mrd. Baht (316 Mio. USD) in Anleihen investiert, was der größte Zufluss seit März sein dürfte. Während sich die Fonds hohe Renditen sichern, sorgen Wetten darauf, dass die Zentralbank ihren Zinshöchststand erreicht haben könnte, auch für Gewinne.
Ihre Rückkehr würde dazu beitragen, den Druck auf die neue thailändische Regierung zu mindern, die ihre Kreditaufnahme erhöht, um Konjunkturausgaben und eine 560 Milliarden Baht (15,3 Milliarden Dollar) schwere Bargeldausgabe zu finanzieren. Die Rendite der 10-jährigen thailändischen Anleihe ist seit dem Amtsantritt der Regierung von Premierminister Srettha Thavisin am 5. September um mehr als 50 Punkte angestiegen.
“Die globale Nachfrage ist allmählich zurückgekehrt, doch für eine Belebung der Nachfrage benötigen ausländische Investoren mehr Klarheit über die Maßnahme für digitale Geldbörsen sowie eine Stabilisierung der US-Renditen”, sagte Poon Panichpibool, ein Stratege bei der Krungthai Bank, und bezog sich dabei auf das Bargeldprogramm. Thailändische Anleihen könnten zulegen, wenn die Regierung die finanzielle Unterstützung auf 400 Milliarden Baht oder weniger reduziert, sagte er.
Die neue Regierung hat eine Reihe populistischer Maßnahmen angekündigt — darunter das als digitale Brieftasche bekannte Bargeldgeschenk, die Anhebung der Mindestlöhne, die Senkung der Einzelhandelspreise für Strom und Diesel und das Einfrieren der Schulden der Landwirte -, um die schleppende Wirtschaft wieder anzukurbeln. Der stellvertretende Finanzminister Julapun Amornvivat sagte letzte Woche, dass wohlhabende Menschen das Bargeld möglicherweise nicht erhalten.
Ein Zeichen für die zurückkehrende Nachfrage war die Auktion einer 15-jährigen Nachhaltigkeitsanleihe in der vergangenen Woche, bei der der höchste Deckungsgrad seit fast einem Jahr für diese Laufzeit erzielt wurde, während der Verkauf einer Anleihe aus dem Jahr 2029 in dieser Woche den höchsten Deckungsgrad seit ihrer Erstausgabe im Juli erzielte.
Thailand plant, die Kreditaufnahme für das neue Haushaltsjahr, das am 1. Oktober beginnt, um 8 % zu erhöhen. Um die Bedenken der Anleger zu zerstreuen, sagte das Amt für Schuldenmanagement, dass es den Verkauf von Anleihen mit langer Laufzeit von 10 Jahren und mehr auf 48 % der Gesamtemissionen reduzieren wird, während zuvor 54 % geplant waren.
Thailändische Anleihen scheinen auch weniger durch inländische Zinserhöhungen gefährdet zu sein, da der Gouverneur der Bank of Thailand (BoT), Sethaput Suthiwartnarueput, im vergangenen Monat signalisierte, dass es nach 200 Basispunkten Zinserhöhungen seit August letzten Jahres an der Zeit sei, eine Pause einzulegen.
