NEW YORK — Zentralbanken haben in diesem Jahr mehr Gold gekauft als zuvor angenommen, was den Preisen entscheidende Unterstützung bietet, die unter dem globalen geldpolitischen Straffungsdruck standen.
Länder haben ihre Goldreserven im Zeitraum von drei Monaten bis September um 337 Tonnen erhöht, so der World Gold Council in einem Bericht vom Dienstag. Dies folgt auf einen Anstieg von 175 Tonnen im zweiten Quartal, der größer war als die frühere Schätzung des Rats von 103 Tonnen.
Die Goldkäufe der Zentralbanken summierten sich in den ersten neun Monaten des Jahres auf insgesamt 800 Tonnen, hauptsächlich getrieben von China, Polen und Singapur sowie nicht gemeldeten Käufen. Das Tempo hat die Menge des Vorjahreszeitraums übertroffen, der mit einer Rekordnachfrage endete.
Die Kaufwelle hat den Verkauf von Investoren im letzten Jahr entscheidend ausgeglichen und die Preise gestützt, die letzte Woche erstmals seit Mai über 2000 US-Dollar pro Unze stiegen. Die Robustheit des Marktes hat dazu geführt, dass Gold zunehmend von inflationsbereinigten Anleihenzinsen entkoppelt wurde, die normalerweise ein wesentlicher Treiber für nicht verzinsliches Gold sind.
Gold ist in diesem Monat nach dem Angriff der Hamas auf Israel gestiegen, was Spannungen in einer Region geschürt hat, die für die weltweite Energieversorgung von entscheidender Bedeutung ist und die Nachfrage nach einem sicherem Hafen erhöht hat. Der Anstieg hat die Goldpreise näher an den Rekordwert von rund 2075 US-Dollar gebracht, der 2020 erreicht wurde.
Die Bank of Thailand (BoT) betrachtet Gold in einer Zeit hoher Inflation und zunehmender geopolitischer Risiken als relativ sicheren Hafen, so eine Sprecherin der Zentralbank.
Die BoT versucht, ihre 210 Milliarden US-Dollar an ausländischen Reserven vor Marktturbulenzen zu schützen und hat im Laufe der letzten drei Jahre ihre Goldbestände erhöht, um ihre Investitionen zu diversifizieren, sagte die stellvertretende Gouverneurin Alisara Mahasandana in einem Interview letzte Woche.
Sie wollte keine Details über offizielle Goldkäufe preisgeben, aber Daten der Zentralbank zeigten, dass sich der Wert des Goldes in ihren Reserven seit 2019 verdoppelt hat. Gold hat sich seit dem Angriff der Hamas auf Israel am 7. Oktober um etwa 9% erhöht, da die Nachfrage nach sicheren Häfen gestiegen ist.
Für Thailand ist es nach dem Rückgang der Reserven — größtenteils gehalten in Fremdwährungen, US-Schatzanleihen und im Dollar ausgewiesen — um etwa 47 Milliarden US-Dollar seit dem Erreichen eines Rekordwerts von 258 Milliarden US-Dollar im Dezember 2020 umso wichtiger geworden, ihre Reserven zu diversifizieren. Ein Rückgang des Baht um 20% in diesem Zeitraum und die Bemühungen der Zentralbank, den Rückgang der Währung abzufedern, haben die Reserven ebenfalls geschmälert.
Die Goldreserven der Bank of Thailand beliefen sich am 20. Oktober auf 15,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 7,5 Milliarden US-Dollar Ende 2019, so Daten der BoT auf ihrer Website.
“Die Vermögensallokation ist schwieriger geworden”, sagte Alisara, die für die Reserven des Landes und als Mitglied des Leitzins-Panels zuständig ist, in einem Interview am 27. Oktober. “Wir müssen ein widerstandsfähiges Portfolio gegen alle Schocks und Veränderungen um uns herum schaffen. Diversifikation ist also der Schlüssel.”
Die BoT hat ihre Reservenmanagementstrategie im Laufe der Zeit angepasst, um auch Vermögenswerte aus den Schwellenländern einzubeziehen, die ein hohes risikoadjustiertes Renditepotenzial haben, so Alisara. Dennoch folgt die Zentralbank ihren Prinzipien zur Erhaltung des Reservewertes, der Liquidität und der Maximierung des risikoadjustierten Ertrags, sagte sie.
Die BoT hat “Stresstests” und Szenarioanalysen ihres Portfolios im Einklang mit den globalen Veränderungen durchgeführt. Die thailändische Zentralbank hat auch begonnen, ESG-Prinzipien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) in ihre langfristige Reserveverwaltungspolitik einzubeziehen, sagte Alisara. Die Bank wird prüfen, ob die Rendite von grünen Vermögenswerten akzeptabel ist oder nicht, sagte sie.
Thailands Devisenreserven gehören zu den elf größten der Welt und sind das Ergebnis eines schrittweisen Aufbaus nach der asiatischen Finanzkrise 1997 – 1998. Der Vorrat liegt 2,3‑mal über den kurzfristigen Auslandsschulden des Landes und damit deutlich über der globalen Benchmark für die Deckung der Verbindlichkeiten. Stand 20. Oktober betrugen die Reserven 210,7 Milliarden US-Dollar.
